lördag 21 juli 2018
  • Twitter
  • Facebook
  • Linkedin
  • Google+
  • RSS

Köpa vagga med fördel inför rapport

Nej, denna strategi är inte riktad mot börshandlande småbarnsföräldrar som en smått fyndig deltagare beskrev den på ett av mina utbildningsseminarier för optionshandel.

En Vagga är ett köp av en Call och samtidigt ett köp av en Put med ett lägre lösenpris än Callen. Vanligtvis befinner sig den underliggande aktiekursen (at the money) mellan de båda lösenpriserna.

Att köpa vaggor är en bra strategi under rapportperioder om man önskar att spekulera i och ta del av eventuella effekter av rörelser som sker i aktiekursen inför, under och efter rapportdagen.

Ofta sker en prisjustering i aktien efter en rapport, antingen upp eller ner beroende på rapporten men med just riktningen som den osäkra faktorn. Exempelvis kan en större fond eller större aktieägare välja att vikta om sin portfölj och sälja av sitt innehav i samband med en kvartalsrapport även om resultatet var bra men av förvaltaren förväntat bättre.

En vagga kräver en signifikant rörelse i den underliggande aktien för att ett vinstgivande resultat ska uppnås, antingen i form av att lösenpriset för Callen överstigs på uppsidan eller att priset understiger lösenpriset på nedsidan för Puten. Den betalda premien (samt courtage) måste läggas till i ekvationen för att ett korrekt break/even kan beräknas. Eftersom betydande rörelser är ett villkor för strategin behöver vi beakta ett par vitala detaljer i strategin.

Nyckeln här är att starta positionen ett par till tre veckor innan rapportdagen. Det finns ett antal händelser under denna tidsperiod som kan ske för att skapa den rörelse i aktien som är tillräcklig för ett vinstresultat. Här är några utfall med det mest sannolika av dem först;

  1. Spekulation och förväntan inför rapporten kan få aktien att handlas upp – eller ner i en trendliknande handel inför kommande rapportdag. Även justeringar i större portföljer som vi nämnde tidigare kan ske och påverka aktiekursen. Emellanåt sker så pass stora rörelser inför rapporten att den vagga vi innehar kan stängas med en god vinst redan innan rapportdagen.
  2. Omedelbart efter kvartalsrapporten släppts är rörelser i aktien på 3% – 5% upp – eller ner inte ovanliga, naturligtvis beroende på vad rapporten redovisar. Rörelser över 5% är mer sällsynta men definitivt inte omöjliga. Däremot är det mer ovanligt med en helt oförändrad aktiekurs efter redovisat kvartalsresultat.
  3. Till de mer osannolika händelserna som ändå skett ett par gånger de sista åren (Ericsson är ett exempel) är en vinstvarning som ofta tillkännages hyfsat nära datumet för en kvartalsrapport. De större nedgångar och ökad volatilitet som brukar bli följden av dessa events är oftast tillräckliga för att positionen i vaggan ska visa ett vinstresultat.

Nyckeln är som sagt att köpa vaggan åtminstone ett par veckor innan rapportdagen. Undvik att köpa vaggan nära inpå eller dagen innan rapportdag i syfte att spara tidsvärde (theta) vilken många initialt tänker är en god idé. Då är nämligen oftast volatiliteten och därmed optionspremien upptrissad pga. den höjda förväntan på resultatet. Såvida du inte känner dig helt komfortabel med att rapporten kommer medföra en betydande rörelse i aktien är det därför en god idé att istället lägga den extra premien på tid istället och därmed skapa fler förutsättningar för ett positivt resultat i vaggan.

Att tänka på;

Strategin fungerar naturligtvis bäst på de aktier som historiskt sett har handlats med en viss volatilitet och högre volym under rapportperioden. Som alltid gör vi naturligtvis vår due dilligence med ordning och reda och ser vilka av de bolag vi är intresserade av som har den sortens volatila handel som vi kan dra nytta av.

Ha en god plan! Bestäm dig för vilken vinstnivå du är nöjd med och följ den, du vet inte om en rörelse kommer innan eller efter rapporten men bör gå ur positionen så snart den uppnåtts.

Simulera i förväg vilka priser och nivåer på såväl aktiekurs som volatilitet som är önskvärda och möjligen rimliga så blir positionen mycket enklare och mer bekväm att följa och hantera.

Positionen har en maxförlust i form av den premie som är betald (inkl. courtage). Såvida inte denna maxförlust är accepterad i ett negativt utfall finns det ytterligare planering att vidta.

Det är dock svårt att sätta en säker och given stop-loss-nivå för vaggan då det är oklart hur optionerna kommer att värderas efter redovisad kvartalsrapport. Om rörelserna vid en given tidpunkt efter rapporten blir alltför små och därmed sänka sannolikheten för ett vinstgivande resultat i vaggan kan optionerna istället säljas till det eventuella tidsvärde som finns kvar. Du bestämmer då med fördel en tidpunkt i förväg samt en nivå i såväl aktiekurs som volatilitet för en rimlig exitpoint innan maxförlust är uppnådd.

Läs mer om vaggor och andra strategier i snabbguiden för optionsstrategier som du kan ladda ner HÄR.

Dela
Publicerad i Aktiederivat, Blogg, Börsen, Börshandel, Derivat, Nyheter, Optioner - Fortsättning, Strategier, trading, Volatilitet
One comment on “Köpa vagga med fördel inför rapport
  1. Vega skriver:

    Hej,

    En fråga om detta. I och med att du tycker att man ska köpa ett par veckor innan rapport så kan det ju bli så att ett av benen blir ITM eller i alla fall nära, hur bör man hantera det i så fall? Hur långt ifrån kursen bör man lägga sig? I och med att impl. vol då troligen går upp ju närmare rapportdagen vi kommer är det inte då aktuellt att köra på en short strangle/straddle/iron condor då det troligen blir en volatility crush? Kanske är helt fel ute (för mycket gambling och dålig risk management? Du kanske tom har statistik på att man vinner i längden på att köpa?) men hade varit trevligt att höra dina tankar om det.

    Tack på förhand.

Kommentera

E-postadressen publiceras inte. Obligatoriska fält är märkta *

*

Copyright @ 2018 Optionsbloggen.se. Alla rättigheter reserverade

Prenumera på nyhetsbrev

info@optionsbloggen.se